VECTORalyst
TLVBVB · RONFinancials

BANCA TRANSILVANIA S.A.

Capitalizare

45,4mld. RON

Enterprise Value

40,3mld. RON

EPS

4,11RON

Ultimul preț

36,60RON

06 nov. 2026

Scor VECTORalystHOLD

54,5/ 100

Locul 2 · Încredere 1,00Detalii scor

Fundamentale financiare

Evaluare

P/EPretul actiunii impartit la profitul net per actiune (EPS). De cate ori castigul anual ai plati pentru a cumpara compania. Evaluare foarte atractiva fata de profitul curent.Excelent8,9x
P/BPretul actiunii impartit la valoarea contabila per actiune (capital propriu / actiuni in circulatie). Sub 1 poate insemna ca piata evalueaza compania sub valoarea activelor nete.1,9x
EV/EBITDAEnterprise Value (capitalizare + datorie neta) impartit la EBITDA. Multiplu folosit pentru comparatii intre companii cu structuri de capital diferite.N/D
EV/SalesEnterprise Value impartit la venituri. Util cand compania nu e inca profitabila (EBITDA negativ sau instabil).3,5x
Randament dividendSuma dividendelor platite in ultimele 12 luni, raportata la pret. N/D inseamna ca firma nu a platit niciun dividend in aceasta perioada — nu neaparat ca nu plateste deloc dividende.5,3%

Rentabilitate

ROEProfit net impartit la capital propriu (Return on Equity). Cat profit genereaza compania din banii investitorilor. Compania genereaza un randament excelent din capitalul actionarilor.Excelent20,0%
ROAProfit net impartit la total active (Return on Assets). Cat de eficient foloseste compania toate resursele, indiferent cum sunt finantate.2,1%
ROICProfit operational net de impozit (NOPAT = EBIT x (1 - cota de impozit)) impartit la capitalul investit (datorie + capital propriu - numerar). Randamentul generat din capitalul folosit efectiv in afacere.N/D

Îndatorare

Datorie / Capital propriuDatoria totala impartita la capitalul propriu. Un numar mai mare inseamna finantare mai mult prin datorie decat prin capital propriu.0,9x
Datorie netă / EBITDADatoria neta (datorie totala - numerar) impartita la EBITDA. In cati ani, teoretic, compania si-ar putea plati toata datoria din profitul operational curent.N/D
Acoperire dobânziProfitul operational (EBIT) impartit la cheltuiala cu dobanda. De cate ori poate compania sa-si plateasca dobanzile din profitul curent.N/D

Marje de profitabilitate

Marjă brutăProfit brut impartit la venituri. Cat ramane din fiecare leu de vanzari dupa costul direct al marfurilor/serviciilor.N/D
Marjă operaționalăProfit operational (EBIT) impartit la venituri. Cat ramane dupa toate costurile operationale, inainte de dobanzi si impozite.N/D
Marjă EBITDAEBITDA impartit la venituri. Profitabilitate operationala inainte de amortizare, dobanzi si impozite — util pentru comparatii intre companii cu niveluri diferite de investitii in active.N/D
Marjă netăProfit net impartit la venituri. Cat ramane, efectiv, din fiecare leu de vanzari, dupa toate costurile. Companie foarte eficienta - pastreaza o parte mare din fiecare leu vanzare ca profit.Excelent40,0%
Marjă FCFFlux de numerar liber (dupa investitii de capital) impartit la venituri. Cat numerar real genereaza compania din fiecare leu de vanzari, nu doar profit contabil.-4,8%

Creștere anuală (YoY)

VenituriCresterea veniturilor fata de aceeasi perioada, anul trecut (year-over-year).+15,9%
EBITDACresterea EBITDA fata de aceeasi perioada, anul trecut (year-over-year).N/D
Profit netCresterea profitului net fata de aceeasi perioada, anul trecut (year-over-year).-1,5%

Venituri anuale · mld. RON

FY2020
4,5
FY2021
4,9
FY2022
6,3
FY2023
7,7
FY2024
10,1
FY2025
11,7
Analiză fundamentală 26 octombrie 2026 8 surse citate

Banca Transilvania S.A. (TLV) — Raport de Analiza Investitionala

Rezumat executiv

Banca Transilvania primeste un scor investitional total de 52.395 puncte, corespunzator unui rating HOLD, cu o incredere maxima a modelului (confidence 1.0). Compania se distinge printr-un scor de evaluare ridicat (75.226) si un scor de dividend foarte puternic (93.2083), sustinute de o profitabilitate solida (68.6244), insa este penalizata de un scor de sanatate financiara modest (37.8066) si, in special, de un scor de flux/lichiditate foarte scazut (15.1559). Scorul de crestere (46.502) reflecta o incetinire a dinamicii profitului net dupa un 2024 exceptional, iar scorul de risc (41.7942) ramane la un nivel moderat-ridicat, tipic pentru un bilant bancar extins rapid in ultimii ani.

Din ce e făcut scorul de 54,5

Profitabilitate69
Sănătate financiară38
Creștere47
Evaluare72
Dividend88
Momentum preț80
Flux tranzacționare19

Medie ponderată a componentelor, minus o penalizare de risc de până la 10 puncte. Indicator informativ, nu recomandare de tranzacționare. Metodologia completă

Interpretare raport · S1 2026Profit în creștere cu 27%, creditarea accelereazăCitește interpretarea

Teza analizei

Teza de investitie pentru TLV se bazeaza pe o combinatie de evaluare atractiva si randament al dividendului ridicat, pe fondul unei profitabilitati solide masurate prin ROE de 20.005% si marja neta de 39.97%. Banca a parcurs o perioada de crestere sustinuta a veniturilor operationale nete (de la 4.54 miliarde RON in FY2020 la 11.66 miliarde RON in FY2025), insa profitul net a stagnat usor in FY2025 fata de FY2024 (4.6607 miliarde RON vs 4.7305 miliarde RON), ceea ce explica scorul de crestere moderat. Multiplii de evaluare raman comprimati (P/E 8.38x, P/B 1.84x) comparativ cu profitabilitatea generata, iar politica de dividende, cu trei plati distincte in ultimele 12 luni (1.73333 RON, 0.64203 RON si 1.28402 RON pe actiune), sustine un randament de dividend de 5.59%. Pe de alta parte, scorul de sanatate financiara scazut si cel de flux foarte slab indica o atentie sporita necesara asupra dinamicii bilantiere si a activitatii de tranzactionare recente, factori care limiteaza un rating superior lui HOLD.

Performanță financiară

Veniturile operationale nete ale Bancii Transilvania au crescut constant intre FY2020 si FY2025, de la 4.542611 miliarde RON la 11.660547 miliarde RON, reflectand o expansiune semnificativa a activitatii. Profitul net a urmat un traseu ascendent de la 1.476154 miliarde RON (FY2020, EPS 1.35) la un varf de 4.730524 miliarde RON (FY2024, EPS 4.1809), urmat de o usoara scadere la 4.660721 miliarde RON in FY2025 (EPS 4.1119), in linie cu net_income_growth de -1.4756% raportat in scorul de crestere. Capitalurile proprii s-au dublat de la 10.462322 miliarde RON (FY2020) la 23.297791 miliarde RON (FY2025), iar activele totale au crescut de la 107.537890 miliarde RON la 224.413697 miliarde RON in aceeasi perioada, confirmand o expansiune bilantiera semnificativa. Datele interimare din 2026 arata o continuare a activitatii: Q1 2026 a generat un profit net de 1.141046 miliarde RON (EPS 0.8811), iar H1 2026 a cumulat un profit net de 2.497314 miliarde RON (EPS 1.9389), pe fondul unor venituri operationale nete de 6.389057 miliarde RON pentru primele sase luni.

Evaluare

La data evaluarii, Banca Transilvania are o capitalizare de piata de 42.966884 miliarde RON si o valoare enterprise de 37.858053 miliarde RON. Multiplul P/E de 8.37569x si P/B de 1.844247x, raportate la un EPS de 4.1119 si o valoare contabila pe actiune de 18.674287 RON, plaseaza actiunea la niveluri comprimate fata de profitabilitatea generata (ROE 20.005%). Multiplul EV/Sales de 3.246679x confirma o evaluare moderata in raport cu veniturile. Randamentul de dividend de 5.55925% (0.055925), coroborat cu platile efective recente (1.73333 RON ex-date 2025-06-13, 0.64203 RON ex-date 2025-11-24 si 1.28402 RON ex-date 2026-06-15), sustine scorul de evaluare de 75.226, printre cele mai ridicate componente ale modelului.

Creștere și calitate

Revenue_growth de 15.8939% confirma o dinamica solida a veniturilor operationale, insa net_income_growth de -1.4756% arata o stagnare a profitului net in cel mai recent exercitiu comparat cu anul anterior, dupa un salt notabil intre FY2023 (2.984501 miliarde RON) si FY2024 (4.730524 miliarde RON). Calitatea profitabilitatii ramane ridicata: ROE de 20.005%, ROA de 2.0768% si marja neta de 39.97% indica o eficienta solida a capitalului si a activelor, caracteristice unui model bancar matur. Raportul datorie/capitaluri proprii de 0.875209 reflecta structura tipica de finantare bancara, cu o crestere a datoriei financiare (imprumuturi, datorii subordonate si leasing) de la 3.814627 miliarde RON (FY2020) la 20.390444 miliarde RON (FY2025), in paralel cu extinderea bilantului.

Riscuri

Profilul de risc al Bancii Transilvania reflecta un scor de risc de 41.7942 si un scor de sanatate financiara de 37.8066, niveluri moderate, explicabile prin cresterea rapida a bilantului si a datoriei financiare in ultimii ani (de la 3.814627 miliarde RON in FY2020 la 20.390444 miliarde RON in FY2025), context specific institutiilor de credit aflate in expansiune. Raportul datorie/capitaluri proprii de 0.875209 trebuie interpretat in contextul specific bancar, unde finantarea prin depozite si datorii subordonate este structurala, nu un semn de supraindatorare corporativa. Banca mentine un cadru de management al riscului de credit bazat pe o clasificare pe sase niveluri de risc (de la risc foarte scazut la credite neperformante), ceea ce sustine o monitorizare continua a calitatii activelor. Scorul de flux foarte scazut (15.1559) semnaleaza o activitate de tranzactionare recenta mai slaba comparativ cu alte componente ale modelului, factor ce merita urmarit in evolutia pe termen scurt a actiunii.

Evenimente de urmărit

Printre elementele de urmarit se numara evolutia viitoare a platilor de dividende, avand in vedere istoricul recent de trei distributii in ultimele 12 luni (1.73332957 RON cu ex-date 2025-06-13, 0.64203419 RON cu ex-date 2025-11-24 si 1.28402409 RON cu ex-date 2026-06-15), precum si raportarile financiare interimare viitoare care vor clarifica daca tendinta de stagnare a profitului net observata intre FY2024 si FY2025 continua sau se inverseaza. De asemenea, evolutia pretului in raport cu mediile mobile pe termen scurt (SMA20, SMA50), unde actiunea se tranzactioneaza momentan sub acestea, poate oferi semnale suplimentare privind directia pe termen scurt a momentum-ului.

Concluzie

Pe baza scorului determinist total de 52.395 si a ratingului HOLD, Banca Transilvania se prezinta ca o companie cu evaluare atractiva si politica de dividend solida, insa cu o crestere a profitului net aflata in stagnare recenta si cu un scor de flux/lichiditate slab, factori care justifica o pozitie de asteptare pana la clarificarea tendintelor de profitabilitate si activitate de tranzactionare.

Surse citate (8)

Afirmațiile materiale sunt legate de fragmente păstrate din documentele oficiale ale companiei.